“今年下半年房企资金环境偏紧或难改”

刚满上半年，房企销售的《中报》数据也层出不穷。 据统计，今年上半年，销售额前100位的房企合同实现权益销售超过4万亿元。 但资本市场不活跃，地产股同期大幅下挫上证指数。 因此，下半年地产股还有机会吗？ 对此，拆解分析表明，从估值看，地产股处于历史低位区域，但能否走强，取决于销售、资金、监管预期等因素。

住宅企业出售的《中报》数据也层出不穷。 数据显示，2019年1~6月，销售额前100名房企平均权益比例为0.79，合同实现权益销售40594.62亿元，比1~5月环比增长率上升0.71%。

上半年企业品牌房企调整营销节奏

该报告显示，开发商权益销售金额环比增长率相对缓慢，另一方面，随着控制的深入，客户更加合理，上半年整体销售未能如期回升，导致房企销售节奏受阻。 另一方面，随着小股操盘手、合作及代建项目持续入市，房企权益销售比例将逐渐下降，甚至更为普通。

但是，仅从6月份来看，房地产大企业的销售热度仍在维持。 据中信证券统计，6月单月，龙头企业销售金额比去年同期增长10.4%，前6月比去年同期增长10.6%。 这家证券公司房地产领域的拆迁师陈聪说，在高基数下，6月的销售表现还很美。 但这并不是市场过热价格在上涨，而是公司合理定价在积极推进。 ”。 陈聪在最新的研究报告中指出。 他还透露，6月，金地集团、招商水龙头、世茂地产、新城控股等开发商的销售同比增长前，几乎所有大企业都实现了销售金额的增长。

但国家统计局的数据显示，今年5月，全国房地产销售增速出现放缓记录。 其中，商品房销售面积55518万平方米，比上年减少1.6%，降幅比1~4月扩大1.3个百分点。 销售额51773亿元，增长6.1%，增长率下降2个百分点。

6月房企业融资前后分化，第一轮融资集中在当月下旬，如6月17日~6月24日，上海世茂发行40亿元企业债券被上海证券交易所受理。 南国置业拟发行6亿元中期票据的建行公开发行50亿企业债券已完成上海证券交易所受理的泛海控股发行总额13亿元以下的企业债券招商水龙头发行35亿元票据等。

“6月下旬，房企融资确实活跃起来，但除了企业债务等交易所渠道外，非标融资受到影响，特别是信托。 ’不透露身份的证券公司的拆迁师对记者说。

据分析，2019年上半年，企业品牌房企调整营销节奏，提高项目周转速度，销售业绩有所增长。 但5月以来，金融监管力度加强，预计下半年公司资金压力将进一步显现。 中国指数研究院表示，近期，银保监会和央行对比房企频繁发债和利率持续下降现象适时发声，防止资金违规流入房地产领域。 一些城市提高了住房贷款利率，下半年房地产领域的资金环境仍有可能吃紧。

a股经过年调整，2019年上半年28个领域录得正利润，沪深300涨幅27.1%，房地产板块仅上涨18.5%，近年来房地产板块大跌大盘。 未来地产股还有机会吗？

地产股下半年还有机会吗？

中信证券首席房地产领域分析师陈聪认为，6月良好的销售数据解释领域基本面稳健，目前的开发公司估值极具吸引力，投资者建议积极参与蓝筹开发公司的反弹机会。

长城证券分析师陈智旭表示，2019年上半年a股房地产板块估值在历史底部波动，截至上半年期末，pe和pb估值分别为9.89倍和1.47倍。 对所有a股，折价水平处于历史高位，分别为33%和12%。 平安证券分解师杨侃也表示，从绝对估值来看，目前房地产板块整体pe高于银行和钢铁，为近十年来最低，但主要房企净利润仍有望增加。 这通常意味着地产股持续下行的风险相对较小。

但是，地产股的上涨取决于资金状况、销售业绩和政策预期。 因此，即使地产股整体估值很低，也必须关注下半年供需变化带来的房企减值风险。 在稳定的业绩下，要注意上市公司毛利率的下降风险。 另外，“下半年到期债务压力依然很大，一旦后续融资目的地收紧，一些中小房企将面临资金链风险。 ”。 杨侃想。