“桃李面包上市3年 4成子企业亏损难挡扩张步伐”

桃李面包股份有限公司(以下称“桃李面包”) 6月22日宣布，注销全资子公司长沙桃李面包有限企业(以下称“长沙桃李”)。

长沙桃李自年成立以来，净利润一直亏损，年-年3年累计亏损1228.19万元。

此外，同年成立、隶属华中地区的武汉桃李日子也不好过，年-年，武汉桃李分别亏损13.39万元、103.55万元、172.69万元、累计亏损289.73万元，损失幅度持续扩大。

目前，桃李面包在34家全资子公司中，15家处于全年亏损状态，占子公司总数量的44%，全年累计亏损3815.04万元。

但是，4成的子公司亏损并未阻碍桃李面包在全国各地开花的计划。 5月29日，桃李面包发布公告，拟出资6000万美元成立新疆桃李面包有限企业。 这是2019年桃李面包继长春、泉州、海南之后第四次投资全资子公司。

上市3年新设16家子公司只赚到了2家

1997年，桃李面包前身沈阳市桃李食品有限企业成立，由于其性价比高，客户们着迷，高速发展。 之后，桃李面包将开辟以东北为起点，向南扩展的道路。 截至年上市，桃李面包共投资建设18家子公司，覆盖东北、华北、华东、西南、西北和东南，其中东北大本营6家、华北5家、其余4区7家。

年上市后，桃李面包的扩张速度迅速增加。 仅2004年，桃李面包通过融资成立10家子公司，其中沈阳1家，其他9家分布在华中地区、华东地区和东南地区，除沈阳桃李外，其余9家子公司已连续亏损3年，年-年9家企业累计亏损6999.68万元。

年桃李面包共投资建设4家子公司，扩张速度逐年下降。 4家子公司成立以来，四川桃李除全年利润0.12万元外，其余企业也处于亏损状态，全年4家企业共亏损180.47万元。

据统计，桃李面包上市后成立的子公司有16家，其中3家盈利，到2007年只有2家盈利，其中1家是桃李面包大本营的沈阳桃李。

华中地区的销售基础不如预期

长江商报整理上市4年来财报，年-年桃李面包收入分别实现25.63亿元、33.05亿元、40.80亿元、48.33亿元，同期增长分别为24.55%、28.95%、23.24%及18.47%。 净利润分别实现3.47亿元、4.36亿元、5.13亿元、6.42亿元，比去年同期增长27.11%、25.53%、17.85%、25.11%，均保持较平稳增长。 但是，从区域划分来看，首要收入仍来自其发源地东北和上市前要点扩张的华北市场。

年，桃李面包华中地区实现收入693.55万元，收入最少，是唯一收入不破亿的地区，华南地区次之，为3.09亿元。 同期东北地区实现收入22.33亿元，是华中地区的336倍，华南地区的7倍，华北地区实现收入11.24亿元，分别是华中地区和华南地区的162倍和3.6倍。

长沙桃李注销后，华中地区只有武汉桃李的一家子公司，就这个华中地区快速发展规划问题，长江商报记者致电桃李面包总部，总部在领域分管有所不同，未做出回应。 随后，记者致电武汉桃李负责人，停止发布消息，电话不通。

记者在访问武汉两家大型连锁超市时发现，就短保产品而言，桃李面包和达利园美焙辰在超市的地位不相上下，但达利园有许多长保质期的点心，分散了顾客的观察力。

对此，有业内人士表示，在短保产品方面，桃李面包具备领域的先发特点，多年短保高周转经验形成的管理壁垒，将成为自身快速发展的护城河，家族公司可以保障精耕细作。 但是桃李面包也面临着呼吁暴跌、同行竞争对手投入大、华南华中地区宣传无望的风险。