“2019年四季度屠宰量腰斩 双汇快速发展靠进口肉与库存肉维持业绩”

3月24日晚，双汇的快速发展( sz，000895 )公布了2019年年度报告。 在猪价格大幅上涨、屠宰领域开工率下降、肉制品利润空之间受到挤压的情况下，企业当期营业收入、净利润稳定增长。 记者通过调研财报和采访供应商了解到，双汇迅速发展了四季度屠宰量腰斩，但其鲜肉和肉制品业务销量保持稳定，从而带来了利润的增长。

关于屠宰量急剧收缩的原材料供应下降后，生鲜肉和肉制品的“肉从哪里来”，双汇董事会秘书张立文表示:“有部分进口，也有部分库存肉被采用。”

第四季屠宰量腰斩

3月24日，双汇提交了快速发展稳健的年度报告。 报告显示，2019年双汇快速发展营业总收入603.48亿元，比去年同期增长23.43%，净利润54.38亿元，比去年同期增长10.70%。

报告的背后，是“动荡”的屠宰领域。 首当其冲的是生猪价格的大幅波动，据数据显示，2019年上半年，全海外三元生猪平均价格为14元/公斤左右，7月生猪价格开始加速上涨，10月底上涨至41.40元/公斤，至今仍为35元/公斤左右。

猪的价格上涨与猪的供给不足密切相关，据农业农村数据显示，全年国内母猪存栏为2973万头，比去年同期减少13.25%，2019年末母猪存栏为2045万头，比去年同期减少31.21%。 对于能繁母猪存栏的下跌，牧原股份表示:“国内能繁母猪存栏量连续减少，意味着未来国内生猪领域将发生较大的产能GDP缺口。”

在猪的供给不足的情况下，屠宰业面临着开工率的收缩。 卓创信息日屠宰量数据显示，2019年2月以后，生猪积分屠宰公司开工率降至40%以下，8月以后降至30%以下，10月底降至20%左右。

作为屠宰领域的领导者，双汇的迅速发展自然不可避免。 年报显示，2019年双汇迅速发展屠宰猪1320万头，同比减少19.04%。 并且，双汇在第三季度和第四季度的屠宰量不断下降，最终第四季度的屠宰量比前期被斩首。

值得注意的是，根据双汇快速发展之前发布的三季报，2019年前三季度企业屠宰生猪1127万头，四季度单季双汇快速发展生猪屠宰量193万头，年四季度双汇快速发展屠宰量427.56万头，比上年增长54.86%万头。

其实，双汇快速发展三季度屠宰量已经开始出现收缩，2019年半年报显示，上半年双汇快速发展生猪屠宰量为857.79万头，也就是2019年三季度双汇快速发展屠宰量为269.21万头，年三季度屠宰量为269.21万头。

“无中生猪”

下半年屠宰量大幅减少时，双汇发展迅速，但由于“没有中生猪”，创造了全年一半以上的收入和利润。

这要归功于2019年双汇在生鲜肉和肉制品两大业务的销售额稳定，收入有所增加。 年报显示，2019年全年双汇快速发展肉制品业务营业收入251.63亿元，同比增长8.80%，当期销售额148.49万吨，同比波动幅度为-3.06%。 同期生鲜屠宰(双汇合并屠宰和冷冻鲜肉计算)业务营业收入391.00亿元，比去年同期增长35.22%，销量160.16万吨，比去年同期增长0.05%。

除年报外，双汇的快速发展没有在其他报告中公布销量数据，但季度财务数据显示，屠宰量下跌，最终在腰斩的第三季度，双汇迅速发展营业收入和净利润大幅增加。

数据显示，2019年三季度和四季度，双汇快速营业收入分别为165.53亿元和183.41亿元，比去年同期增长28.37%和49.71%，实现净利润15.44亿元和14.95亿元，比去年同期分别增长21.86%和183.41亿元。 下半年合计贡献了全年57.82%的收入和55.88%的利润。

猪来自库存，海外

随着双汇的快速发展和屠宰量的大幅减少，冷冻鲜肉和肉制品的业务在没有原材料供应的情况下依然稳定增长，双汇将迅速发展“肉从哪里来”的问题。 记者致电双汇迅速发展董秘张立文时，对方回应称:“有部分进口，也采用了部分库存肉。”

据一位冷冻肉分销商介绍，2019年从美国进口冷冻肉约35万吨，其中3~4成是双汇快速发展购买，另外，双汇快速发展发挥体量特点，从全球购买猪肉。 该分销商表示:“对双汇来说，购买国外猪肉有一定的价格下降空之间，正常进口冻结肉与国内生鲜品的差价为4，500元至6，700吨。 ”进行了介绍。

但是，现在冷冻肉的进口也开始受到一定程度的影响，该流通业者说:“现在，海外开始停产，很多工厂马上停止了生产，海外冷冻品向国内的进口受到了影响。”

另外，双汇迅速发展的库存也是其缓冲器空之间的一个。 但奇怪的是，双重汇款正在迅速发展库存数据。 财务数据显示，2019年半年报、三季报、年报中，双汇快速发展存量分别为72.04亿元、77.61亿元、88.01亿元。

财联社记者阅读双汇快速发展财务报告，发现企业库存是价格还是可变净资产低。 一位财务人士表示，“目前终端售价较高，库存按正常价格计算，双汇发展迅速，销售部分低价储备肉，最近购买价格稍高的肉，在销售部分库存肉后，库存总额反而会上升。”

值得观察的是，目前母猪存栏量恢复缓慢，生猪短缺短期或难以弥补。 目前，国外进口受疫情影响，库存缓冲区空之间也很有限。 年双汇如何应对高猪的价格？