“上半年上市券商营收和净利润双双飘红 资管仍在艰难转型”

随着上市公司半年报披露接近尾声，已有20家上市证券公司发表半年报。 上半年券商营收和净利润双双红火已经是行业共识。

净利润方面，只有华林证券略有下跌，10家证券公司同比增长100%，领域务方面，马太效应明显，中信证券、国泰君安证券领域务收入均超过10亿元。 中小证券公司弹性大，方正、东北等证券公司的投行收入同比增长超过80%，在自营业务方面，中信证券自营收入超过70亿元，国泰君安居自营收入超过46亿元，同比增长50%左右。 在资本管理工作中，9家证券公司的资本管理收入水平同比下跌，占一半，证券公司的资本管理仍处于艰难的变革之中。

以排名第一的中信证券为例，中信证券今年上半年实现营业收入217.91亿元，比去年同期增长9.00%。 归属于母公司股东的净利润实现64.46亿元，比去年同期增长15.82%。 基本每股利润为0.53元，比去年同期增长15.22%。

但值得注意的是，与其他细分业务相比，证券公司的资本管理业务是今年上半年唯一下降的板块。 资源管新落地后，资源管领域仍有“去通道”“降低杠杆”的趋势。

20家上市证券公司中，10家资本管理收入水平同比下跌，占一半，11家资本管理业务净利润不足1亿元。 例如，华西证券半年报称，今年以来，理财领域监管新规持续影响领域，全领域业务规模进一步缩小，理财领域面临着回归自主监管的转型压力。 太平洋证券也宣布，在报告期内，受理财新规和结构杠杆的影响，企业有序压降通道业务管理规模出现理财手续费净利润下降。

中信建投证券分解师赵然表示，以科创板注册制试点为契机，众多资本市场改革政策纷纷落地，包括融资融券、沪伦通、股指期货、证券公司治理结算、再融资等行业，为证券公司拓宽业务边界。 随着国内直接融资市场的扩大、对外开放进程的推进，证券业供给侧结构改革将继续深化，综合实力突出、风控制度完整的龙头券商将受益于领域集中度的提高。