“绿城中国营收净利双降 销售额743亿元仅完成预期业绩37%”

继高层大变动之后，绿城中国控股公司( 03900.hk，以下简称“绿城中国”)的业绩也出现下滑。

8月26日，绿城中国发布2019年上半年报告，上半年收入186.58亿元，比去年同期减少44.4%，净利润20.58亿元，比去年同期减少11.9%。 前6个月，绿城中国完成销售额743亿元，比去年同期的754亿元少1.45%，达到年销售目标2000亿元的37.15%。

另外，绿城中国还宣布，将中止有关收购百年人寿股票的相关交易。

长江商报记者观察到，以稳健质量著称的绿城中国也加速了规模的扩大，今年7月29日，绿城中国一天连续三城下行，在杭州、广州、大连各落一子。 上述三个地块共耗资72.45亿元。

随着加速扩张和价格增加，绿城中国的债务上升。 截至报告期末，绿城中国负债总额约2347.3亿元，比年终负债总额2196.44亿元增长6.87%。 其中，流动负债总额约1599.08亿元，非流动负债约748.22亿元。

截至报告期末，绿城中国资产总额约3001.73亿元，资产负债率约78.20%，净资产负债率58.6%，银行存款和现金(含抵押银行存款) 482.32亿元，总利息贷款865.59亿元，其中不到一年

收益186亿，比去年同期减少44%

8月26日，绿城中国发布2019年上半年报告，上半年收入186.58亿元，比去年同期减少44.4%，净利润20.58亿元，比去年同期减少11.9%。 前6个月，绿城中国完成销售额743亿元，比去年同期的754亿元少1.45%，达到年销售目标2000亿元的37.15%。

其中，集团实现房地产销售收入158.89亿元，占总收入的85.2%，比年同期减少49.4%。 本期房地产销售收入减少主要是因为上半年结转面积分布不均匀，本期房地产收入结转面积约94.97万平方米，比去年同期减少43.8%。 结转的房地产销售平均价格在每平方米人民中，集团实现房地产销售收入158.89亿元，占总收入的85.2%，比年同期减少49.4%。

绿城中国董事会主席、执行总裁张亚东指出，上半年绿城的表现已经超出预期。 据此，“年初计划中，上半年全年结束的24%已经很多，现在达到了1/3强，所以比我们年初预计的要好一些”。

期间，绿城中国整体销售金额气化率为61%，新房源气化率为77%，销售金额退费率为88%； 下半年整体可销售货源1060万平方米，整体可销售金额约2263亿元，有信心实现年初制定的销售目标。

但在报告期内，绿城的代办业务继续增加。 数据显示，2019年上半年，绿城代建项目合同销售面积约206万平方米，合同销售金额约249亿元。

与此同时，回顾期间，绿城新项目将达到59个，截至2019年6月30日，绿城集团代建管理项目共计317个，计划总建筑面积约7284万平方米，预计总可售金额约4194亿元

负债总额2347.3亿3千万美元

随着加速扩张和价格增加，绿城中国的债务上升。 数据显示，截至年底，绿城中国有息债务达到814亿元，比上年增长41.2%。 净资产负债率为55.3%，比去年同期的46.4%有所上升。

截至2019年上半年，绿城中国负债总额为2347.3亿元，比年终负债总额2196.44亿元增长6.87%。 其中，流动负债总额约1599.08亿元，非流动负债约748.22亿元。 其中，企业有合同负债余额773.91亿元，比年末预售订金余额662.67亿元增加111.24亿元，增长16.8%，首要原因是当期本集团合同销售额的增加。

截至报告期末，绿城中国资产总额约为3001.73亿元，资产负债率约为78.20%，净资产负债率为58.6%，比去年年末的55.3%上升了3.3个百分点。 企业总贷款额为865.59亿元，比去年年底的814.58亿元增长6.26%。 净负债383.27亿元，比去年年底的332.39亿元增加15.30%。

其中，1年内到期贷款余额179.61亿元，占总贷款余额的20.8%，银行存款和现金期末余额是1年内到期贷款余额的2.69倍。 总借贷加权平均利率价格为5.4%，与去年持平。

易居研究院的严跃进认为，针对这类公司的问题，随着规模的扩大，当然债务等数据也会上升，此后，实际上这类公司也要求积极降低资金风险和债务规模。 另外，有必要不断调整内部股东关系，形成更好的快速发展态势。

停止收购100年的生命

在房地产物业化的浪潮下，绿城也在寻找多样性的可能性。 金融是绿城非常重视的板块。 去年12月，绿城公告表示以27.18亿美元收购百年人寿保险11.55%的股份，主宰百年人寿。

但是8月26日，绿城宣布停止收购100年的生命体，卖方将返还所有购买价格。 在业绩会现场，张亚东也为此做出了应对，在比较有效期内，百年人寿方面未得到银保监会的批准，因此自然中止。

但他表示，未来，绿城将继续构建养老板块和金融业务，不排除继续寻找保险、金融类的机构稍有合作或持股，部分企业也已经接触，但最终尚无定论。

一位业内研究人员对长江商报记者表示，就这种业务未经批准终止的现象，证明流程未达标与并购中的类似财务指标、并购后的项目运营计划等不相符等有关。 而且现实情况是，现在的房地产公司也面临着在今年的市场降温周期内房企资金面压力开始增加的问题，这正是现在这类房地产公司需要注意的地方，相关并购也变得保守了。 但是，实际上由于后续危险资本收购的增长机会很大，即使不排除未来的绿城，危险资本收购等方面也会继续有较大的动向。

值得注意的是，绿城业绩的“失速”可能与中交主后组织结构的一系列调整有很大关系。

最近，绿城中国宣布了董事会的重要人事变动。 其中，宋卫平、刘文生双双辞去董事会联合主席职务，原董事会执行董事张亚东担任董事会主席。 此次绿城中国董事会调整后，非独立董事由7人组成，张亚东由董事会主席代表股东整体利益。 并且，郭佳峰作为宋卫平的股份代表出任执行董事，吴天海作为九龙仓集团的股份代表出任非执行董事。 中交集团推荐刘文生、周连营、耿忠强、李骏为绿城中国执行董事。 李骏是中交集团的一致行动者。

人事动荡导致了绿城快速发展速度的落后。 根据克瑞日前公布的《2019年上半年中国房地产公司销售top200排行榜》，参照全口径销售金额排行榜及绿城中国公告，上半年绿城集团合同销售金额约495.5亿元，领域排名第29位。 记者了解到，去年同期企业流量为769.1亿元，排名第12位。

这些研究者认为，类似的波动确实引起了许多外部投资者的担忧。 这是因为公司内部战术经常被认为不稳定。 另外，现实中也证明了现在的房地产公司在市场降温的情况下，在切实应对方面是被动的。 包括绿城这样的人事动荡等在内，有些可能是正常的，但为了现在的经营，正常的调整也容易引起投资者的关注。