“房企物业争上市：四季度IPO发行规模将远大于前三季总和”

景悠活，落； 第一服务，下跌； 金融街的房地产、下跌……进入11月以来，持有房地产股票的股东感受到了市场的瞬息万变。 本来“躺着就赚钱”的房地产股由热变为冷，“上市很快激增”的局面暂时结束。

年四季度，随着监管层对房企资金“三道红线”要求的落实日期越来越近，房企房地产分割上市热情也最高涨，四季度ipo发行规模将远远大于上三季度的总和。 新股的大量供给，缓解了房企的资金压力，但也扩大了物业管理板块的缺点。 拆船者指出，物业管理板块必然会发生评价的结构分化。

新股上市普遍不好

“上市对世茂服务来说，是一个全新的起点。 ”。 10月30日，世茂集团董事局副主席、总裁许世坛在香港证券交易所敲钟时这样说道。

受到腾讯、红杉资本等青睐的世茂服务，被认为是物业管理领域的高质量股票。 招录显示，截至2009年6月30日，世茂服务管理面积8570万平方米，合同建筑面积1.25亿平方米。 从2019年到2019年，企业收入从10.42亿元增加到24.89亿元，复合年增长率为54.5%。 尽管如此，上市当天，世茂服务依然破产，最终维持16.6港元/股的发行价，但随后几天股价上下震荡，至11月6日收盘价为16港元/股，较发行价略有下跌。

当天敲钟的合景悠活，为了合景泰富集团旗下的房地产股，表现多次出差，自上市当天起“持续下跌”，至11月6日收盘价为6.21港元/股，较发行价下跌16%。 时间更是如此，10月22日推出的第一服务和10月19日推出的优质商社服务的股价也呈下跌趋势。

出现“三红线”的倒带效果

虽然新股的集体表现欠佳，但并不影响房企拆分房地产上市的意愿。 8日，据市场消息，融创房地产计划本周公开股票，恒大房地产也要求在最短时间内在香港上市审判。 据统计，目前仍有11家物业管理企业等待上市发行，四季度物业企业ipo发行规模将远远大于前三季度的88.8亿元合计。

房企为什么年底要抢房地产股？ 2021年推进的资金“三道红线”的要求，被视为悬挂在头上的“达摩克利斯之剑”。 的“三红线”是指除去定金后的资产负债率超过70%。 净负债率超过100%的现金负债比小于1。 根据要求，排名前10位的住宅企业也很少有全部完成者。 正如万科董事局主席郁亮所说:“‘三道红线’的要求挑战着所有领域。”

“截至2019年，物业管理企业分拆上市有意排在首位，期待轻资产板块的快速发展。 但是，年来，物业管理领域的高估值成为公司分割的重要诱因，而“三红线”是标志的金融监管政策，一些物业公司将物业管理分割视为去杠杆、加权益的手段。 ”。 中信证券在专项研究报告中指出，“三红线”下，无论公司物业管理板块是否已经运营成熟，许多公司都在推进物业管理企业分拆上市，目的是用股权融资的方法补充权益，明显改善公司的杠杆水平，特别是资产负债率和净负债率

物管领域绝不是“躺着赚钱”

硬币的另一端，随着房地产股的增多，超高的市盈率也开始分化。 据统计，年上市的10只房地产新股下跌。 以鸿坤旗下的烧星集团为例，截至11月6日收盘价为1.07港元/股，较发行价下跌31.4%。

“板块的高估值不是悬浮沙建塔。 物业管理板块告别了以往的“鸡犬升天”局面。 ”。 中信证券研究部的拆股师表示，新股的大量供给正在扩大物业管理板块的缺点。 也就是说，一些高毛利率的公司指出，由于含有一些利益相关者支持的要素，可能不值得高评价。 此外，投资者也意识到，目前为止缺乏的是板块的可投资目标，而中国的物业管理企业并不缺乏。

“物业管理领域并不是‘躺着赚钱’。”拆迁师说，物业管理领域是万亿级的大市场，但并不是所有企业都具备成长性。 碰巧，物业管理板块的投资注重成长性。 因为，房地产股票的估值最终会变得合理，市场也会做出更合理的选择。