“云集巨罚后艰难调制度 Q2会员增40万会费跌至1230万元”

中国经济网记者编辑8月25日，被称为“中国会员电商第一股”的云集(纳斯达克: yj )公布了截至去年6月30日的最新财务报告。 上市仅一年，作为“中国会员电商第一股”的云集表现并不完全令人满意。 云集发布最新财报后，股价下跌，云集股价在财报发布日下跌6.76%，营收2.62美元，市值徘徊在5.56亿美元左右。

公开资料显示，2019年5月3日，成立4年的云集在美国纳斯达克上市，被誉为“中国会员电商第一股”，云集上市发行价11美元，募集金额超过1.2亿美元，上市当天市值超过30亿美元。 上市后，股价曾一度达到18.2元高位，但此后一直下跌，截至年9月3日，云集股价为2.42美元，较发行价下跌78%，市值仅为5.14亿美元。

云集年成立之初的宣传模式是店主、领导、合伙人。 当时，一位社会交往电商行业人士表示，这种多层流通模式之所以有更明显的“涉传嫌疑”，就是因为这种运营模式，云集于年被市场监管部门调查，处罚发放了958万元的巨额罚单。 被处罚后，云集迅速宣布会员制度转换，增加了不支付入门费用的“免费vip客户”。 将原“店主——领导——合伙人”模式改为“店主——主管——经理”模式，奖励水平限定在3级以内。

会员制度变更后，云集显示，截至今年6月30日的12个月间，企业交易会员数量增加到1220万人，配合一季度公布的数据，云集的交易会员在二季度只增加了40万人，远远低于一季度220万人的净增加量。 并且，截至年q2，云集会员费收入从最高峰单季9.3亿元降至1230万元，减少金额约9亿元，营收从单季最高的44.6亿元降至14.9亿元，减少近30亿元。

二季度收入同比下降五成净亏损，收入收窄

据新京报报道，8月25日，会员EC平台云集公布了今年第二季度未审计业绩。 财报显示，云集二季度营收14.869亿元，比去年同期减少51.47%。 在美国通用会计准则下，净亏损1750万元，2019年同期净亏损8450万元在美国非通用会计准则下，净利润为万元，2019年同期调整后净亏损3920万元。

这是继今年第一季度之后，云集的第二季度收益比去年同期超过五成。 云集营收同比下降与企业业务模式调整有关，企业商品销售和会员项目收入明显下降，其中商品销售净利润同比减少52.14%，首要与自营商品销售占有率下降有关。 会员项目收入从去年同期的2.676亿元下降到1230万元。 因为企业从今年1月开始变更会员制度，云集将允许所有在app注册账户的顾客拥有1年的会员福利。 如果客户在期限内满足一定的累计费用阈值等条件，会员资格可以延长一年，也可以鼓励现有会员延长会员期限。 这是因为该企业第二季度的1230万会员费收入为递延收入。

会员制度变更后，云集显示，截至今年6月30日的12个月间，企业交易会员数量增加到1220万人，配合一季度公布的数据，云集的交易会员在二季度只增加了40万人，远远低于一季度220万人的净增加量。 云集向第三方企业开放自营模式，明显降低履约费用，同比减少56.5%。 从第三方企业提取的佣金收入大幅上升，二季度企业来自商城业务的收入达到1.596亿元，比去年同期增长201.3%。

与《涉传》过去伐云集会员制度的艰难变革

据新闻财经报道，企业年成立之初，云集的宣传模式是店主——领导人——合作伙伴。 新顾客通过每年支付365元的费用成为店主，新顾客被邀请店主数量达到标准后，可以晋升为领导、合伙人。 其中成为领导后，可以领取“新扣除金”，从365元的平台服务费中提取170元，领导合伙人可以在线提取70元。 一位社交电信局相关人士表示，这种多层次流通模式之所以有比较明显的“涉传嫌疑”，是因为这种运营模式，云集于年被市场监管部门调查，罚款958万元的巨额罚款。

被处罚后，云集迅速宣布会员制度变革，新增了首先不支付入门费用的“免费vip客户”。 其次，调整收费会员系统，将原有的“店主——领导——合伙人”模式改为“店主——主管——经理”模式，将奖励水平限制在3级以内。 在“主管”快速发展新的“店主”后，平台只鼓励“主管”一级，不再有上层“经理”参与。 这样调整后，云集“店主”缴纳398元开店后，权益只剩下自购优惠(阿里京东式)、微商流通提成(微盟有赞式)、单线招商奖励(云集式)。

此后，云集多次宣布会员数“创下新高”，但财报中反映的“会员项目收入”数据趋于滑坡。 财务报告数据显示，当年云集只有90万付费会员的情况下，其会员费收入达到1.55亿元，人均贡献值达到172元。 年收费会员290万人，会员费收入5.11亿元，人均贡献值176元。 年会员费达到创纪录的15.52亿元，会员人数740万人，人均贡献值209元。 在上市的2019年，会员数量上升到960万人，但收入腰斩为7.768亿元，人均贡献值仅为80元。

在会员收入大跌的背景下，云集会员群体中最具号召力的群体“出走”，直接结果是云集会员总数创下新高，但企业总收入与会员费收入同步进入2019年q1拐点，净利润仅1个季度， 截至年q2，云集会员费收入从最高峰单季9.3亿元降至1230万元，减少金额约9亿元，营收从单季最高的44.6亿元降至14.9亿元，减少近30亿元。

商城业务将大幅提升本插件实现常态化

自营模式给云集带来一定的价格压力后，上市不久云集就推出了商城的业务模式。 也就是说，允许企业品牌方在云集开设旗舰店，将部分商品在商城平台销售，收取一定的佣金费用。

据中国信息网报道，财报显示，年二季度，云集gmv (成交总额) 78亿元，实现总收入14.869亿元。 第二季度，与商城业务相关的gmv为49亿元，比去年同期增长122.7%。 年二季度，云集商城业务收入1.596亿元，2019年同期为5300万元，增长201.3%。 这意味着商城为122.7%的gmv，比去年同期增加了201.3%的收益，商城业务的盈利能力明显提高。

另外，云集营业价格从2019年同期的23.831亿元降至10.537亿元，比去年同期减少55.8%。 营业费用总额比2019年同期的7.929亿元减少38.6%，为4.866亿元。 在商城业务持续快速发展的形势下，云集较为有效地抑制了运营价格，降本增效实现了常态化，成为云集连续第三季度盈利不可忽视的因素。

cfo陈晨在财务报告中表示，“第二季度，云集将继续聚焦于商城业务的增长和会员制度的完善。 正如所料，我们在这期间对这些总体目标的承诺影响了我们的首要业绩。 虽然有多家商家提供补贴以促进销售，但我们并没有放弃这一短期举措，而是专注于长期增长计划和比较有效的价格管理。 ”。