“创业板注册制到来 券商迎来多重利好”

创业板注册制初创公司于8月24日上市，创业板进入2.0时代。 证券公司领域利润丰厚，在投票、经纪、两融等业务方面有望大幅增加业绩。

根据深交所的安排，8月24日，创业板注册制的第一家公司上市。 这意味着创业板涨幅为20%的时代正式到来。

截至8月20日，创业板注册制下23家公司注册生效。 其中，包括卡倍亿在内的18家公司完成新股发行，3家公司于8月21日发行，2家公司获得注册批文后开始发行。

目前，创业板注册制ipo受理公司达365家，中信证券、中信建投等头部证券公司库存业务数量位居前列，民生证券、国金证券等中小证券公司储备也很丰富。

多名分解者在接受《国际金融报》记者采访时表示，创业板注册制在证券公司领域有望获得较多收益，在投资、经纪等业务方面有望大幅增加业绩。 随着ipo发行效率的提高，证券公司需要获得更“短”的项目的能力，以及比以前更早介入项目的反应速度。

初创上市公司备受瞩目

深交所没有公布创业板注册制初创公司的名单和房屋数量，但市场期待着18家完成新股发行的公司进入首发上市名单。 从募集规模来看，18家公司共募集200.66亿元。

从推荐证券公司来看，18家公司涉及14家推荐机构，领先的证券公司推荐数量居领先地位。 其中，中信建投推荐的项目最多，共有3家。 其次是中金企业和国金证券，推荐数量各为2家。 东方承销推荐、光大证券、国泰君安、海通证券、华泰联合、申万宏源承销推荐、民生证券、华龙证券、东莞证券、国都证券、东兴证券各有1家。

8月24日，创业板注册制第一家公司上市。 市场备受瞩目的是，创业板股票涨幅限制从10%上升至20%，创业板新股上市前的5个交易日不设涨幅限制，设置30%、60%两个阶段的停牌指标，以稳定价格，防止过度波动。 涨幅限制的放宽，有望在短期内提高市场情绪，提高市场活跃度，增加证券公司经纪业务收入，造福证券公司。 从长期来看，市场跌幅波动剧烈，对投资者来说风险也很大。

国盛证券通过参考科创板的情况认为，放宽涨幅限制有望使创业板交易的流动性略有提高，难以带来系统性的变化。 比较了一些投资者市场波动加剧、引起恐慌式下跌的担忧，发现相对于科学的50指数和创业板50指数，振幅基本相等。 这是因为预计即使上升幅度有所缓和，创业板波动率也难以明显上升。 总的来看，创业板注册制全面落地，创业板涨幅限制放宽后，虽有短期或情感混乱，但中长期影响不大。

证券公司库存量的比较

截至8月20日，创业板注册制受理了365家仿真ipo公司。 对于推荐机构来说，头部证券公司和一些中小证券公司的库存量相当大。

据《国际金融报》记者统计，中信证券、中信建投推荐项目家数分别为29家、27家，排名第一、第二。 国信证券推荐22家拟上市公司、华泰联合、海通证券分别推荐18家、15家中金企业、国泰君安推荐项目均为11家。

与“三中一华”等头部券商占据大量科创板推荐项目不同，创业板注册制下越来越多的是“沾雨露”，中小券商的项目储备数量尤为引人注目。 民生证券、国金证券、长江推荐项目分别为23家、18家、12家，安信证券、东兴证券推荐项目均为11家。

业内人士告诉记者，龙头券商在风控能力、资本实力及完整的投研体系等方面更具竞争特点，占据大量市场份额与这些因素有关。

“随着ipo发行效率的提高，证券公司需要更‘短平速’获取项目的能力，以及比前期更早介入项目的反应速度。 ”。 第三方研究机构镜片企业研究创始人阮玉清对《国际金融报》记者表示，创业板注册制对证券公司领域结构的影响有限。 由于投资收入占券商整体业务收入的20%-30%，与沪深股市其他板块相比，创业板的投资体量相对较小。 这是因为整体的份额也很少。

“综合来看，创业板注册制将使证券公司受益。 目前券商的项目储备多意味着机会多，但从动态的角度来看，这更有改善，短期的项目储备并不一定决定长期的变化。 ”。 申宏源首席市场专家桂浩明向《国际金融报》记者表示。