“苹果财报超预期 “果链”八成公司业绩预喜”

北京时间1月28日凌晨，苹果发布财报，2021财年第一季度实现营收1114.39亿美元，创企业季度营收历史纪录。 尽管苹果的业绩备受瞩目，28日，a股市场的苹果概念股却下跌。 比起市场的短期表现，业内更关注的是苹果企业未来的产品和业务布局，以及对产业链相关企业的影响。

“果链”八成公司的业绩预期

苹果第一季度的表现超出了此前华尔街拆迁师的预期。 财报显示，苹果2021财年第一季度营收为1114.39亿美元，同比增长21%。 净利润为287亿5500万美元，比去年同期增长29%，每股利润为1.68美元，比去年同期增长35%。 其中，大中华区收入213.13亿美元，同比增长56.97%。

从产品线来看，第一季度iphone营收为655.97亿美元，占苹果总营收的58.86%，比去年同期增长17.23%。 可穿戴设备、家庭及附件收入129.71亿美元，比上年增长29.58%。 ipad的收益为84亿3500万美元，比上年增长41.12%。 mac的营收比去年同期增长21.16%，达到86.75亿美元。 服务收入157亿6100万美元，比去年同期增长23.96%。

苹果的附加信息也从侧面得到了验证。 苹果首席财务官卢卡·马格特里表示，去年新产品上市后，诉求非常强烈，苹果面临着供应和库存方面的压力，但二季度供应方面的压力将逐渐得到处理。

在a股市场，多家苹果概念股去年业绩迅速增长。 在同花顺苹果概念板块中，45家公司发布了年度业绩预告，36家公司的业绩预喜(包括预增、扭亏、小幅增长)表示，19家公司预计全年净利润增长率将超过100%。

其中，龙头公司立信精密年净利润增长率50 %~55 %，青思科技年净利润增长率98 %~105 %，深天马a年净利润增长率74.83 %~98.95 %，长电科技年净利润增长率1287.27%。 东山精密预计年净利润增长率为99.24%至127.71%，歌尔股份预计年净利润增长率为115.0%至125.0%，寰宇数控预计年净利润增长率为784.55%至961.46%。

苹果业务的新进展备受瞩目

过去十多年，a股诞生了苹果产业链的牛股，包括立信精密、歌尔股、青思科技等。

从股价走势来看，苹果供应链上的股票出现了分化。 根据花顺数据，在苹果98个概念板块中，实现全年股价上涨的有50只。 其中，长电科技、歌尔股份、德赛电池等苹果产业链龙头企业股价涨幅均超过60% (经前复权解决，下同)，立信精密、青思科技全年涨幅超过100%。 去年2月在a股上市的博杰股票，再不到一年股价就上涨了300%以上。 同样作为苹果产业链的龙头企业，欧菲光、信维通信、工业富联等去年全年股价下跌15%至25%。

目前，市场对苹果产业链上的5g智能手机、折叠屏、miniled、tws耳机等细分行业寄予厚望。 苹果首席执行官库克在财务报告电话会议上表示，可穿戴设备业务还处于初期阶段，在与苹果其他产品不同的市场上有了很大的增长空。 天风国际分析师郭明鑐指出，中国制造商从海外竞争对手那里获取订单的长时间特征仍然存在，这要看a股苹果供应链的长期趋势。 具有新业务可见度、满足苹果海外生产诉求能力、成为2021年新产品、新技术显着受益者的供应商，仍备受市场关注。

值得注意的是，尽管业绩不错，但多家苹果产业链龙头企业的客户集中度有时仍然很高。 2019年年报显示，歌尔股份有限公司、青思科技、德赛电池和立信精密的第一大客户销售金额分别占年销售总额的40.65%、43.07%、46.76%、55.43%。

其中，一些企业毛利率多年来呈下降趋势。 以歌尔股份为例，同花顺数据显示，尽管2019年营收和净利润均有45%以上的大幅增长，但企业毛利率仍在持续下降。 从2019年到2019年，歌尔股份的销售毛利率分别为27.43%、24.90%、22.39%、22.01%、18.82%、15.43%，连续6年下降。 但是，去年第三季度许多企业的毛利率有所改善。 数据显示，去年三季度，苹果98只概念板块中，约半数企业毛利率上涨，包括歌尔股、京东方a、欧菲光等。 (李静张小洁)