“中高端白酒“挤压式”增长抢食市场份额”

8月25日晚，古井贡酒发布2019年度上半年报纸，实现归属于上市公司股东的净利润12.48亿元，比去年同期增长39.88%。 上市以来，企业首个半年净利润突破10亿元大关。 根据wind数据，19家上市白酒公司中有13家公布了上半年的业绩数据。 其中，9家公司情况良好。 从整体上看，中高端白酒企业业绩增长较好，中低端白酒公司净利润下降，首发亏损较多。

面对白酒领域整体向好的大背景，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒企业股价近期刷新历史高位。 申宏源食品饮料团队认为，在白酒领域分化固化的格局下，龙头企业享受溢价，升级集中在企业品牌公司是核心推动力。

上半年业绩分化明显

高端白酒是以贵州茅台、五粮液和泸州老窖为代表的企业品牌，核心产品价格均在600元/瓶以上。

2019年上半年，贵州茅台实现营业收入394.88亿元，比去年同期增长18.24%。 归属于上市公司股东的净利润为199亿5100万元，比去年同期增长26.56%。 经营活动产生的现金流净额为240.87亿元，同比增长35.82%。

公告称，贵州茅台坚决做足酒文案，扩大酒地，扎实推进年度事业规划，圆满实现上半年事业目标，为完成年度目标任务奠定了良好基础。

上半年，五粮液实现营业收入271.5亿元，比去年同期增长约26.50%。 归属于上市公司股东的净利润约93亿元，比去年同期增长约31%。 五粮液表示，2019年上半年，企业营业收入、归属于上市公司的股东净利润较去年同期实现良好增长，首要得益于企业酒类产品结构的调整、核心产品五粮液量价格的增长。

次高端白酒价位一般在300元600元/瓶之间，包括全国性的次高端企业品牌和区域性的次高端企业品牌。 其中，全国下一个高端企业品牌以洋河股份、水井坊、不惜酒业为代表公司。 下一个高端企业品牌包括山西汾酒、古井贡酒、口子藏、酒鬼酒等企业。

水井坊上半年实现营业收入16.90亿元，比去年同期增长26.47%。 归属于上市公司的股东净利润为3亿4000万元，比去年同期增长26.97%。 水井坊指出，企业将继续聚焦渠道通道，较有效布局高的网民销售互联网，带动店铺销售，促进核心市场增长。 聚焦企业品牌内涵，借助数字化手段，通过创新推进企业品牌高端化，形成规模增长。 上半年企业继续保持快速增长势头。