“A股游戏企业研发榜：7成未达均值2.3亿元 吉比特降15%”

2019年上半年的报纸结束了，但是a股游戏企业们的争论没有停止。

首先，年a股“损王”天神娱乐(维权)发生内讧，中小股东联名试图解雇董事会，从“逼宫”最初的股东朱鹮发布了给个别中小股东的公开信，直接寻求中小股东出发点的单纯。

之后迅游科技也发生了内讧。 章建伟董事长和袁旭总裁在董事会上相互提出罢免，被昔日创业的亲密伙伴在如今的董事会上“大打出手”，导致交易所介入，要求企业证明相关情况。

时间游戏企业频率上的信息热点掩盖了这个亮点所关注的游戏企业上半年的业绩。 据日本财经不完全统计，目前a股上市的游戏企业有13家，他们除了腾讯本外，是中国游戏产业的第三大力量。

在游戏领域的“版号危机”还没有完全消除的情况下，这些a股游戏企业的业绩状况如何，盈利能力是否持续改善，个别业绩雷动的企业是否有竞争特征？ 因此，本财经上市企业研究院将从营业收入、净利润、资产负债率、货币资金等8个方面对这些游戏企业做出横向应对，找出真正的a股游戏第一股。

本文从开发投入的角度，分析14家a股游戏企业过去三年的现金流状况。

14家游戏企业向近7成的研发投入了低于2.28亿元的平均线

从14家企业整体研发投入情况来看，平均研发投入占绝对金额和收益的比例都有所提高，证明了游戏企业对研发的重视程度越来越高。

从绝对金额数据来看，2019年上半年游戏企业平均投入额为2.28亿元，比年上半年的2.1亿元增长了近10%，占营业收入的平均比例也从年上半年的13.46%小幅上升至2019年上半年的13.47%。

但是，在企业层面，能达到平均值的并不多。

从2019年上半年的绝对金额来看，只有4家公司在2.28亿元以上，分别是世纪华通、完美世界、三七互娱、巨人互联网，占比不到30%。 这几家公司是a股游戏的龙头型企业，营业收入排名靠前。 因为这个研发投入的绝对值自然很高。

但换算成收入比，三七互娱和世纪华通均未达到平均值，证明投入研发的金额在不断增加，但远远落后于领域平均水平。

只有4家游戏企业的绝对值在平均线上，意味着高达70%的游戏企业研发投入不足2.28亿元，这些公司大部分或多或少存在着各种各样的问题。 例如多年兑现、高管频繁离职的掌趣技术，如曾a股亏损王天神娱乐如发展为投资企业的天神娱乐等冰川互联网、三七互娱、吉比特受到质疑，3家企业的研发投入同比减少。

从研发投入占营业收入的比例来看，2019年达到平均线13.47%的游戏企业有7家，比例为50%，略好于绝对值平均线上的公司。