“深圳证券交易所主板与中小板合并大幕拉开 合并不会改变市场运行趋势”

全面深化资本市场改革上演“开年大戏”——2月5日，中国证监会正式批准深圳证券交易所合并主板和中小板。 “两板”的边缘如何合并？ 这对资本市场改革意味着什么？ 中板并入主板后，会给投融资带来那些变化？

资本市场改革正在走向纵深

作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，深交所主板和中小板在直接融资、扩大服务实体经济、支持中小企业快速发展等方面发挥着积极的作用。

经过多年的改革探索，深交所形成了包括主板、中小板、创业板在内的多层次资本市场体系。 2000年初，深市主板停止发行新股。 2004年5月，为了拓宽中小企业直接融资渠道，逐步推进创业板建设，深交所在主板内设立了中小板。 多年来，中小板在规范运营、新闻披露、投资者保护、退市等制度建设方面探索创新，为创业板的顺利上市创造条件、积累经验，为中小企业进入资本市场开辟了新的渠道。

截至1月底，深交所主板、中小板上市企业共计1468家，占a股上市企业总数的35%，总市值23.39万亿元，占全部市场的29%。

“两板”为什么要合并？ 中小板自成立以来定位于主板内设置的板块，在主板制度框架下运行，经过16年的快速发展，中小板上市企业整体发展迅速，在市值规模、业绩表现、交易特点等方面与主板逐渐趋同。

而证监会市场副主任皮六一表示，深交所主板、中小板在快速发展中暴露出一点问题，如板块同质化、主板结构长时间固化等。 因此，合并深交所的主板和中小板，可以很好地满足不同快速发展阶段公司融资的诉求。

合并深交所主板和中小主板是顺应市场快速发展规律的自然选择，也是建立简洁清晰市场体系的内在要求。 中小板设立的初衷是为之后的创业板的设立积累经验。 目前创业板已经稳定运行多年，科创板、创业板均实行注册制，中小板的历史使命已经完成。 “深交所主板与中小板的合并有助于我国多层次资本市场各板块的定位更加明确，沪深两大交易所的市场定位也更加确定，均衡沪深两市板块的配置。 ”。 申宏源证券研究所首席市场专家桂浩明这样说道。

此次合并是中国证监会全面深化资本市场改革的重要举措。 深交所信息发言人表示，并购后，深交所形成了以主板、创业板为主体的市场格局，结构更简洁、特色更鲜明、定位更明确，夯实市场基础，整体增强资本市场活力和韧性 进一步突出创业板市场定位，逐步发挥有利于深入贯彻创新驱动快速发展战术的深市市场功能，有利于促进完全资本要素市场化配置体制机制，促进服务粤港澳大湾区、中国特色社会主义先行示范区建设和国家战术快速全球化