“四大零食巨头三家利润下滑 来伊份前三季度亏损逾3700万”

截至目前，休闲食品领域四大松鼠、良品店、来伊部、洽洽均发布三季报，业绩整体低迷，其中三家公司业绩下滑，来伊部亏损3700万元，仅接触“一枝独秀”。

三巨头净利润下降

4大休闲娱乐公司中有3家处于“增收不增利”的状况。 数据显示，今年三季度，三只松鼠实现收入72.3亿元，同比增长7.7%。 净利润2亿6400万元，同比下跌10.62%。 同期，良品铺子实现营收55.3亿元，比去年同期增长1.29%。 净利润2亿6400万元，同比下跌16.15%。 伊部实现收入29.99亿元，同比增长2.9%。 净亏损3758.7万元，同比减少349.46%。

其实，这种态势在今年上半年已经出现。 数据显示，今年上半年，三只松鼠实现净利润1.88亿元，同比下跌29.51%。 良品铺子实现净利润1亿6100万元，同比下跌17.56%。 伊部实现净利润1234.29万元，同比下跌72.25%。

对此，食品领域分解师朱丹蓬对中国商报记者表示，整个零食领域都“惨淡”，但各有理由。 其中良品铺子利润下降，是因为其大本营在湖北武汉，新冠引发的肺炎疫情冲击较大。 三只松鼠下跌是结构性问题，其产品结构、渠道结构、运营模式存在较大问题。

据悉，三只松鼠高度依赖电商渠道，2019年，其电商渠道收入达到企业收入的97%。 三只松鼠从2019年开始推出力线下渠道，与投食店建立联盟店，但2019年投食店累计108家，联盟店累计268家。 同期良品店有718家，1698家加盟店。 在产品层面，三只松鼠品类众多，不久前创始人明确表示，到年底将砍掉300个品类，全力“瘦身”。

伊部净损失超过3700万元

三家大公司中业绩下降最多的是e。 数据显示，今年三季度，伊部净亏损3758.7万元，同比减少349.46%，净利率为-1.25%，同期松鼠、良品店、接触的净利率分别为3.65%、4.77%、14.51%。

但是，来伊部毛利率高达43.64%，发现纯金利率为负很可能是高企业的费用。 数据显示，今年三季度，易部销售费用9.92亿元，营收达33.08%，而同期松鼠、良品店、接触的销售费用分别为营收20.02%、21.03%、11.08%。

朱丹蓬认为，来伊部目前正处于结构调整和布局期，最大的短板是在线，大量的销售费用也为其布局线投入了大量的资源。

九德定位咨询企业创始人徐雄俊认为，来伊部情况非常不自然，其线上渠道布局多年来没有好转，但线上渠道多店，但首要位于上海，覆盖面远不如良品店。 上海经济比较发达，许多零食巨头纷纷入局，夺走了来伊部的大量市场份额。

据说，从很久以前开始维修线上路线，但雷声很大，下着雨。 截止到2019年上半年，e部的在线收入只有10%左右。 据内部人士介绍，来伊部依托的离线渠道配置过于密集，在上海一条街上有3家门店，在上海的商业租金比全国平均水平高20%-30%，大幅增加了运营价格。

洽“独秀”

在整个领域惨淡的背景下，谈判取得了业绩的增长。 数据显示，今年三季度，谈判实现营收36.5亿元，比去年同期增长13.41%。 净利润5.3亿元，比去年同期增长32.3%。 事实上，在今年上半年，商谈提交了“收益比去年同期增长15.46%，净利润同比增长33.97%”的成绩单。

除收入、利润双重增长外，咨询现金流等多项指标较为突出。 数据显示，今年三季度，谈判经营活动产生的现金流净额为10.63亿元，同比增长19.72%。 截至三季度末库存金额为6亿6600万元，比去年同期减少52.07%。

实际上，这几年来，谈判业绩的增长率逐年增加。 数据显示，-2019年，接触净利润增长率分别为-9.75%、35.58%、39.44%； 同期的三只松鼠占27.7%、0.61%、-21.43%； 良品店为-61.16%、520.65%、42.68%； 伊部氏为-24.42%、-90.03%、2.59%。

对此，朱丹蓬认为，接触前三季度业绩逆向增长的原因是，其渠道以线下商超为主，相对于线下专卖店等渠道，商超不易受疫情影响。 近年来的业绩之所以兴旺，是因为有比较完善的产业链，自建工厂可以自我管理质量。

徐雄俊也认为，洽洽的业绩之所以增加了一个，是因为相对于其他零食企业品牌配置线下的门店和线上贸易，洽洽主要依赖协议超，渠道价格较低。 二是因为每天坚果的布局，位置准确，而且“新鲜”的战术容易俘获顾客。

据悉，他以向日葵籽业务创业，年确立坚果快速发展战术，年推出“小黄袋”每日坚果。 今年7月，洽洽又提出“坚果+”战术，推出益生菌每日坚果和每日坚果燕麦片两种新产品。

民生证券报告称，在疫情未全面消除的大背景下，刚性费属性推动着向日葵种子业务合作实现稳健增长。 接触第二增长曲线坚果类别，以客户营养健康诉求为出发点，结合向日葵品种的协同效益，销售额持续增长。 “葵花籽+坚果”两条产品曲线共同快速发展，持续提升企业业绩。