“生猪产能扩张明确 头部公司面临规模价钱考验”

截至1月27日，国内前五大生猪养殖公司已经有天邦股份、牧原股份披露业绩预告。 另外，唐人神、罗牛山、龙大肉食等猪肉概念公司最近也发布了业绩预告，实现了所有净利润的预增。

虽然业绩目标光明，但同花顺猪肉概念板块指数1月27日走低，当日下跌37.02点、3367.82点、1.09%。 猪肉概念板块30只股票中下跌22只。 迄今为止，猪肉概念板块指数最高点出现在年9月，随后震荡下行，2021年1月初有回调，但尚未超过历史最高点。

天康生物27日晚宣布，归属于上市公司股东的年度净利润为16.8亿元至18.0亿元，同比增长160.67%至179.29%。 1月26日，根据生猪养殖龙头公司牧原股份和天邦股份公开业绩预告，牧原股份年净利润增长率将超过300%，天邦股份年净利润增长率有望超过3000%。

从价格表现来看，从上周( 1月18日至24日)开始，国内生猪价格进入下跌模式，跌幅不断扩大。 卓创信息监测数据显示，上周五( 1月22日)，全海外三元猪平均价格为34.62元/公斤，比1月初下降6.58%。 另外，部分地区小体重标准猪出栏价格低于32.0元/公斤。 虽然近期价格出现反弹，但随着生猪产能逐渐恢复，新的产能释放，市场有望在2021年建立价格下跌通道。 1月8日，生猪期货在大商店上市以来，一路震荡下降。

迄今为止，据农业农村消息，年来在市场和政策的推动下，生猪生产持续加速恢复，生产能力迅速提高，全国生猪生产能力恢复效果超出预期。 全国猪存栏最迟到2021年上半年将恢复到常年水平。

冬季除猪疾病发病率上升等因素外，产能储备增加，产能扩张明显，加上上游原料玉米、豆粕价格波动导致饲料涨价，进一步降低了生猪养殖公司未来的利润空之间。 国信期货研报预测，全年饲料诉求标准将增长6%。 目前，生猪价格和生猪第一饲料玉米用于衡量的猪粮比为12:1左右，较去年5月的18:1大幅下跌。

从领域整体来看，年度生猪出栏目标基本实现，市场集中度进一步提高。 牧原股成为年内唯一一家出栏量超过数千万的公司，成为领域出栏量排行榜的龙头企业。 据东兴证券研报报道，头部公司经过生猪疫情防治经验积累和生物安全设备、流程全面升级，年内已先于领域低迷，出栏总量逐季提高，区域性集中度提高的趋势逐步实现。 另外，在产能储备方面，头部公司的产能扩张和储备速度已经远远超过了领域平均水平。 各上市公司的产能储备将在年第四季度进一步增加代码。

机构分析表明，2021年生猪养殖高速规模扩张基调基本确立，生猪价格周期性下跌。 从短期来看，头部公司有望通过持续的价格优化和出栏增长，实现以量补价的逻辑中长期来看，规模扩张是把握领域集中度提高黄金期、提高市占率和话语权的必然选择。 规模和价格成为猪养殖公司后期值得关注的两大因素。 光大证券表示，板块投资逻辑应从价格驱动转为业绩、增长驱动，应关注栏目增长迅速、价格特征明显的龙头公司。 (记者 韦夏怡)