“两桶油”发布前三季报：中石化中石油净利双降”

油价下跌导致产能过剩，两桶油收益压力较大

三季度，中石化、中石油(以下简称“两桶油”)业绩增收未增利润。 10月30日，中石化、中石油公布的第三季度财报显示，2桶油收入分别增长7.7%和5.1%，归属于母公司的股东净利润分别下跌27.8%和23.4%。 业内人士认为，2桶油净利润下跌主要是国际油价下跌和国内化工产业过剩造成的，从目前情况看，实现全年利润增长的压力很大。

纯利双降

10月30日，中石化公布三季度财报，三季度营收2.23万亿元，同比增长7.7%。 归属于母公司的股东净利润为432亿8100万元，比去年同期下跌27.8%。

中石油净利润也下跌了。 第三季度，营业收入比去年同期增长5.1%，达到1.81万亿元。 归属于母公司股东的净利润为372亿5300万元，比去年同期下跌23.4%。 三季度，中石油净利润跌幅明显，归属于母公司股东的净利润为88.3亿元，同比下跌58.4%。

从这些数据可以看出，两桶油的产量、销量、销售收入有所增加，但纯利润都减少了两成以上。 对此，厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强认为，两桶油净利润下跌主要是国际油价下跌和国内成品油价格下跌造成的，对两桶油的影响较大，而国内石化工业产能过剩也是导致两桶油业绩下跌的重要原因。

石油价格下降

中石油公告称，国际石油市场供需总体放缓，国际油价自年初持续上涨后震荡回落，均价较去年同期回落，北海布伦特原油和美国西德克萨斯中质原油现货均价分别为64.59美元/桶和57.08美元/桶， 中石化公告称，原油价格从去年同期的65.12美元/桶降至58.82/桶，降幅达9.7%。

化工行业方面，中石油受国内精炼产能过剩、毛利空之间收缩、化工产品价格下降等因素影响，2019年前三季度，炼油和化工板块实现经营利润71.33亿元，比去年同期的389.06亿元下降81.7%。 其中，炼油业务实现经营利润34.1亿元，比去年同期的300.51亿元下降88.7%。 化工业务实现经营利润37.23亿元，比去年同期的88.55亿元减少58%。

中石化同样指出，由于化工产品市场竞争激烈、供给丰富、产品毛利下降，2019年上半年，化工部同期经营收益119亿元，比去年同期下降24.5%。

领域方面，剔除中石化后，2019年二季度石油化工领域净利润为-7.12亿元，同比下跌121.72%。 基础化工领域净利润351.94亿元，同比下跌4.41%。

全年受压

在前三季度业绩不佳的情况下，四季度国际油价将成为影响两桶油2019年全年最终业绩的重要因素。 10月14日，国家发改委价格监测中心在官网发布分解报告。 “目前全球原油供求相对平衡，美国库存高，但国际油价继续受到各方面因素的阻碍。 综合来看，预计后期国际油价将在区间震荡减弱”。 这意味着两桶油今年第四季度也可能面临国际油价偏低带来的压力。

对两桶油来说，国际油价走势不可控，但高企的营业价格下降了空。 两份财报合并利润表显示，今年三季度，中国石油营业价格为1.44万亿元，同比增长8.06%。 中石化营业价格1.88亿元，同比增长10.86%。

事实上，两桶油也意识到了控制价格的重要性。 中国石油财报显示，“展望四季度，企业多次加强稳健快速的发展方针，加强形势研判，积极应对炼化能力过剩、成品油市场激烈竞争，推进本增效”，中石化也多次表示:“本企业力求稳定，实现事业总基调，优化市场。”

但是，对两桶油来说，要控制价格，不削弱竞争力，短期内并不容易。 国务院办公厅于8月27日发表的《关于促进流通快速发展和商业费用的意见》，扩大了成品油市场准入。 之后，外部公司开始加速进入成品油市场，希望在更开放的市场分汤。

山东东明石化集团董事局主席兼总裁李湘平9日在2019全国工商联盟主席高端峰会恳谈会上宣布，未来几年将投资500多亿元，在成都周边收购、租赁和新建100多个加油加气站。

除民营公司外，一些外资公司也借着中国新的对外开放政策东风，高调进入中国成品油市场。 其中，英国石油计划在未来5年内在中国建设1000个加油站，壳牌也计划在中国增加1200个加油站。

一方面是加油站市场日益高涨的竞争态势，另一方面是市场诉求增速放缓。 近年来，国内成品油消费增长率总体呈下降趋势。 卓信息产品油分解师戴田东认为，全年，国内汽油需求相对清淡，柴油需求也难以大幅上升。 在销售压力较大的情况下，预计国内成品油批发价格仍将整体下跌。

“指控放缓将加剧市场竞争的激烈程度”业内人士表示，在国内加油站市场，两桶油与新入局的民营公司和海外公司竞争持续升温，无疑将对两桶油的减本增收目标带来巨大考验。